定向和非定向有什么区别

“定向”和“非定向”是两个用于描述某些市场活动的术语。以下是它们的区别：

1、 定向与非定向的定义：在金融领域，定向和非定向通常用来描述投资银行的承销方式。定向承销是指发行人和承销商之间签署协议，约定由特定的机构和个人购买新股发行等证券。而非定向承销则是指通过公开征集认购人的方式承销证券。

2、 参与者的限制：定向承销是针对特定的投资者进行的，其参与者必须符合一定的条件，如机构投资者或高净值个人等；而非定向承销则是开放给大众的，任何有资格的投资者都可以参与。

3、 市场反应不同：由于定向承销的性质，其发行人和承销商都可以更充分地了解投资者的需求和预期收益率，从而更好地定价。这通常导致定向承销的发行价格更接近于市场价格，并且使得发行人更容易推出新股发行，因为定向承销通常可以提供更大的保证金。相比之下，非定向承销往往受市场波动的影响更大，因为公众投资者可能存在短期的需求和预期收益率不一致，从而导致需求不足或超额认购。

4、 手续费的不同：由于定向承销是针对特定的投资者进行的，其承销商通常会收取较高的手续费；而非定向承销则是开放给大众的，其交易费用相对较低。

总之，“定向”和“非定向”是两个描述投资银行承销方式的术语，它们的主要区别在于参与者的限制、市场反应和交易成本等方面。了解它们的差异有助于投资者更好地选择和理解相关的投资工具和市场活动。